当前位置: 自贡市惛缪车网 > 导购 > 一位十年农业钻研员的“猪周期”钻研框架(思想导图版)

一位十年农业钻研员的“猪周期”钻研框架(思想导图版)

发布时间:2020-02-21 21:17     来源:自贡市惛缪车网    点击:

原标题:一位十年农业钻研员的“猪周期”钻研框架(思想导图版)

嘉实基金投研涵盖科技、消耗、健康、制造、周期、金融地产六大钻研倾向,已经完善了28个优等子走业、112个二级子走业知识库的竖立。以知识库为基础,嘉实对战略走业和战略标的的钻研、投资敢于保持高信任度,于投资组相符中采取荟萃持仓、矮换手率的策略,经由过程深度的基本面钻研获得超额收入。

下面由嘉实农业产业基金经理姚爽分享他十年来积累的农业钻研手段论。

嘉宾档案

投研手段论之一: “竖立钻研框架和模型,并按照产业组织变迁和数据更新不息地修整框架和模型”

案例:“猪周期”分析框架1.0-3.0演进

周期性是农业的隐晦特征之一,猪肉的价格的震动就是这一特征的表现。历史数据外明,猪周期的长度清淡3-4年,

准确预判猪周期对于农业投资意义壮大。

猪肉价格影响因素分析框架(原创)

睁开全文

2011年—猪周期分析框架1.0:

决定猪价的长、中、短期因素各不相通。

永远由经济添长、收入和消耗程度及成本、通胀因素决定;中期主要望供求分析;中短期因素包括季节性、天气疫病及政策事件等影响。

猪肉的永远需要相对安详,短期因素对价格的影响清淡外现为扰动,所以中周期震动即是清淡所说的猪周期,是重点钻研对象。

经由过程能繁母猪存栏价来预判猪价的拐点,能繁母猪的拐点清淡领先猪价拐点12个月。

(备注:生猪形成供给的总时间周期大约15-18个月;生猪的滋长周期决定了猪周期长度不少于3年。)

2017年—猪周期分析框架2.0:

决定猪周期的中央因素是猪肉供给,但供给的指标不及再只望能繁母猪存栏量,还得分析生产效果是否升迁。

生产效果表现为:MSY(单头母猪贡献上市活猪数目)挑高×头猪出栏体重增补。

(备注:按照统计局、商务部和农业部等公开数据估算,2010-2013年单头母猪贡献猪肉量年添2.0%,2013-2016年年添约7.0%,表明近几年养殖效果在迅速升迁。)

猪周期分析框架3.0(2019年以后竖立过程中…):

非洲猪瘟将大大增补防疫的投入和成本,降矮生产效果,所以养殖成本中枢仰升。非洲猪瘟对养猪走业最大的影响,在于升迁了养猪的综相符壁垒,永远转折了养猪的成本中枢。为了提防非洲猪瘟,猪场必须添大防疫和设备投入,挑高管理能力,清晰增补了养殖综相符成本。

由于猪瘟的影响,猪价的永远中枢能够上升,龙头企业的经验和综相符上风将表现出来,导购企业异日5年的平均ROE将高于历史程度,养殖业将表现强者恒强的态势。猪瘟还将影响生猪屠宰企业。为了不准疫情传播,生猪跨省转运会受到影响,但猪肉调运影响相对较幼。屠宰业将添速洗牌,一些全国性组织的屠宰企业产能行使率将挑高,也能够行使本身的屠宰议价能力进走猪肉跨省套利。

此外,猪价上涨,替代产品如鸡肉的需要将会升迁,一些禽类养殖公司能够业绩升迁。

嘉实投研手段论之二:“农业这个走业跟别的走业相比,实地调研专门主要。”

案例:深度钻研一家公司的流程

案头钻研

钻研企业的战略和经营数据,企业年报、公司官网、企业家的公开说话、企业内部通知等,查阅走业原料或者书籍

公司调研

公司高管,晓畅企业战略及经营规划中央营业部分领导,晓畅企业详细运营情况和重点做事出售或产品部分经理、

经销商,晓畅企业实际落地实走情况

产业链和实地调研

主要竞争对手:发展策略和竞争力。竞争对手对企业的评价很主要!

下游客户:企业的产品、服务如何?为何选择这家或别家的产品和服务

上游供答商:采购决策是否科学,系统是否完善,回款账期如何?

走业行家:填补认知缺口,行使行家偏见完善钻研不益看点

投研手段论之三:“最益的公司是稀缺的,永远答对回撤的手段是把仓位荟萃在最益的公司上”

嘉实农业产业基金经理姚爽外示:嘉实农业产业基金股票的仓位一向比较荟萃。在分歧的市场情况下,未必也会有微调。

关键在于公司永远是不是最益的公司?益公司是稀缺的,最益采取永远持有的策略。对于益公司,争夺尽量做到有余深入的钻研,保持厉密的跟踪,把握其短、中、永远的转折,也能够在市场发生转折时变通地调整仓位。

*风险挑示:本文所涉及的投资新闻仅供参考,不行为详细投资按照!基金投资需郑重。

封图来源:pixabay

上一篇:孙继海赞武磊孙兴慜:亚洲人栽劣势不存在 别被绑架    下一篇:国华(00370)斥1.1亿元收购地炎能营业    

相关站点

相关站点